未上市股权质押贷款有哪些风险

来源：平夳好律师 | 2021-11-20 | 475人看过

近年来，未上市股权质押贷款逐渐增多，更好的把握未上市股权质押贷款的风险对商业银行具有重要的现实意义。平夳好律师小编将针对未上市股权质押贷款的特点，分析未上市股权质押贷款的风险，以便大家能更好的防范。

　　 一、出质股权所在公司的经营情况对股权质押的有效性有决定意义

　　由于股权是一种非物化的权利，其价值的实现绑定在企业的存续和经营上，因此很容易受来自企业内部和外部环境各种变化的影响。股权质押作为担保物权，具有优先受偿权。但由于股权的特殊性，其优先受偿权是建立在出质股权所在公司持续经营的基础上的。如公司经营管理不善或管理层转移公司财产，公司股权价值将大幅降低。如公司破产，股东的利润分配请求权、公司事务参与权将不复存在，股权也已无实际价值。出质股权所在公司的经营情况对股权质押的有效性有着决定意义。

未上市股权质押贷款有哪些风险

　　二、非上市公司的股权价值难以计量

　　目前，商业银行对股权(股票)价值计算的方法主要有按照市值和净资产计算两种，其中市值法按照股票市场价格(30 日均线)确定 ;净资产法按照企业财务报表中所有者权益折算每股股权(股票)净资产价格确定。对于非上市公司而言，因为现阶段我国还没有形成大规模的非上市公司股权交易机制，股权没有连续的交易价格作参考，所以非上市公司股权价格一般采用净资产法计算。净资产法计算股权价值的准确性和及时性在很大程度上依赖于企业财务报表编制的准确性和及时性，但非上市公司财务报表并不向社会公众披露，报表编制时适用会计准则的准确性也相对较弱。因此，较之上市公司而言，非上市公司股权价值难以计量。

　　三、股权质押价值波动警戒机制缺失

　　作为第二还款来源，质押股权价值的波动对银行贷款的安全性有着重大影响。因此，商业银行贷后管理的重要一环便是对质押股权价值进行监控。设置相应的警戒线、止损线是指商业银行对股权(股票)质押的价值波动达到相应的价格(警戒线价格、止损线价格)后，要求企业补充担保，对股权(股票)出售。正是由于前述非上市公司股权没有连续的交易价格，很难参照上市公司股票质押在贷前阶段便确定明确的警戒线、止损线。非上市公司股权的准确性和及时性在很大程度上依赖于企业财务报表编制的准确性和及时性。因此非上市公司股权质押的价值存在着波动警戒机制缺失的现实情况。

　　四、非上市公司股权实现质权的途径较少

　　根据《民法典》第四百三十六条规定，“债务人履行债务或者出质人提前清偿所担保的债权的，质权人应当返还质押财产。债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现质权的情形，质权人可以与出质人协议以质押财产折价，也可以就拍卖、变卖质押财产所得的价款优先受偿。质押财产折价或者变卖的，应当参照市场价格”。对于质押而言，可以通过折价、拍卖、变卖三种方式实现质权。

　　首先，折价以协议的形式完成，具有非公开性。目前，大部分非上市股份公司的股权都是通过私下协议的方式进行转让的。私下协议转让的方式不是通过市场机制发现交易对象，而需要由转让方个人寻找受让方。非上市股份公司未在证券交易场所挂牌，就缺乏股权价格的发现机制，客观上也会造成股权转让的困难。有限责任公司股权的转让就更为困难，因为有限责任公司有着更强的封闭性，其股权的转让不但缺乏发达的股权转让市场，而且其转让还要受到公司法中有关有限责任公司股权转让规则的限制，在程序上也较为繁琐，存在变价不能的风险。其次，对于法院拍卖和变卖的途径，在较短时间内如何能够吸引到足够多的竞买者并对相应质权进行合理的估价，是一个有待解决的问题。

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